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汽车行业周报:传统汽车持续下滑,新能源汽车表现继续抢眼

发布时间:2015-08-17    研究机构:华融证券

传统汽车持续下滑,新能源汽车表现继续抢眼。

7月,传统汽车销量持续下滑,销量为150.30万辆,同比分别下降7.12%;1-7月,销售汽车1335.33万辆,同比微增0.39%。7月,新能源汽车表现继续抢眼,销售16.884辆,同比增长3.3倍;1-7月,新能源汽车累计销售89,549辆,同比增长2.6倍。预计15年全年汽车销量或与14年持平,增速接近0。

天然橡胶价格持续上周下滑趋势,国际原油价格继续下探。

上周,汽车行业主要原材料中天然橡胶价格持续上周下滑趋势,处于历史低位。汽车行业仍将享受低成本优势。此外,上周国际原油价格继续下探,汽车使用成本继续降低。

上周,汽车板块跑赢大盘4.17个百分点。

上周,汽车板块跑赢大盘3.36个百分点。期间,汽车板块上涨了7.62%,而同期沪深300仅上涨了4.26%。所有细分板块中客车、乘用车板块跑输大盘。其中,卡车板块涨幅最大,全周上涨12.64%;客车涨幅最小,全周下跌0.52%。

上周,乘用车板块中,一汽系旗下一汽轿车(+32.2%)、*ST夏利(+20.2%)涨幅居前;商用车板块中,东风汽车(+48.7%)处于领涨位置;零部件板块中,东风科技(+61.0%)领涨;汽车销售及服务板块中,特力A(000025)(+27.0%)、物产中大(+24.8%)涨幅靠前。

投资策略。

中国汽车市场已进入平稳增长区间,未来几年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,节能环保、智能化、互联网化成为未来发展趋势。

15年,中国汽车市场相对低迷,全年销量或与14年持平,增速接近零。“三驾马车”(新能源、互联网+、国企改革)将持续为汽车行业带来投资机会。

风险提示。

1、更多城市实施汽车限购;2、行业利好政策不达预期;3、基础设施建设不达预期;4、宏观经济大幅下行。

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